宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，銅價(jià)初顯逆轉(zhuǎn)之勢(shì)
2007年04月25日 0:0
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隔夜倫銅在美國(guó)公布的一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓下，逆轉(zhuǎn)盤(pán)初漲勢(shì)，自8000美元的高位大幅跌落，頭部跡象初步顯現(xiàn)。受此影響滬銅今日低開(kāi)低走，大幅減倉(cāng)，整體走勢(shì)已初步顯現(xiàn)向下運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。美國(guó)全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月成屋銷(xiāo)售創(chuàng)18年來(lái)最大跌幅，3月成屋銷(xiāo)售年率為612萬(wàn)戶，較2月下滑8.4%。3月待售房屋數(shù)量月率也下滑了1.6%至375萬(wàn)戶。
美國(guó)4月份經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下跌，由3月的108.2降至104，連續(xù)兩個(gè)月較前月下跌且跌幅超過(guò)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)較大的壓力。此外，國(guó)際銅研究小組（ICSG）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月全球精煉銅供應(yīng)過(guò)剩40,000噸左右，也給銅價(jià)帶來(lái)了一定的利空影響。從今年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已得到各種利空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的映證，其前兩個(gè)月的精銅消費(fèi)也出現(xiàn)了明顯的下滑。雖然中國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到了11.2%，精銅進(jìn)口數(shù)據(jù)也顯示出中國(guó)精銅表觀消費(fèi)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但中國(guó)政府進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控的基本方針使得下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較第一季度放緩的預(yù)期得以強(qiáng)化，因此如果中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年均出現(xiàn)增速放緩的局面，對(duì)于全球精銅消費(fèi)的負(fù)面影響將是不言而喻的。
雖然二季度在中國(guó)消費(fèi)旺季以及資金的推動(dòng)下，銅價(jià)的季節(jié)性反彈幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)之前的預(yù)期，但要再現(xiàn)去年的大牛市格局仍缺乏基本面的有力支持。從時(shí)間上看，隨著中國(guó)消費(fèi)旺季步入尾聲，中國(guó)精銅消費(fèi)短期大幅增長(zhǎng)的利多因素將被大大的弱化，在全球供應(yīng)不出現(xiàn)新的中斷情況下，銅價(jià)有望進(jìn)一步向基本面回歸。雖然短期資金對(duì)市場(chǎng)仍有較大的支撐，但一旦前期的利多因素被市場(chǎng)充分消化，資金退場(chǎng)所帶來(lái)的對(duì)價(jià)格的沖擊也將是巨大的。
從近期天膠由漲到跌的大幅逆轉(zhuǎn)走勢(shì)不難看出，資金對(duì)市場(chǎng)的影響畢竟是短暫的，價(jià)格最終將向基本面回歸，而市場(chǎng)的糾偏過(guò)程往往都伴隨著矯枉過(guò)正的現(xiàn)象出現(xiàn)。滬銅市場(chǎng)在經(jīng)歷的持續(xù)的增倉(cāng)后，今日呈現(xiàn)減倉(cāng)下行的局面，反映出多頭有階段性平倉(cāng)的跡象。從技術(shù)上看，主力合約707下破71500后，日線小規(guī)模頭肩頂?shù)男螒B(tài)已經(jīng)出現(xiàn)，如果近日銅價(jià)不能重返71500，中期向下運(yùn)行的趨勢(shì)將形成。下檔支撐將分別位于69000和65500。操作上，以32800做止損保護(hù)，謹(jǐn)慎持有滬鋅多頭，同時(shí)沽空滬銅。
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