小金屬價格泡沫將破滅 是特例還是開始
2011年06月29日 9:42 12160次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 鎢
4、小金屬逐個下跌？
令人關注的是，銻的下跌并非孤例。與上漲時非常接近的是，它在下跌時同樣擁有了越來越多的“追隨者”。
在4月份銻首先降價后，5月中旬，銦錠和鎢精礦也開始掉頭向下。截至目前的一個半月內，銦錠下跌近20%，鎢精礦也下跌超過10%。
到6月中旬，金屬鎵也開始下挫。值得注意的是，鎵并非是現(xiàn)貨市場發(fā)達的小金屬品種，主要由上游廠商直供終端用戶，價格通常為季度合同價，現(xiàn)貨市場的流通量相對較少。鎵價格的波動，更反映了實體行業(yè)的陰晴。
供需預期是基礎，資金，則是此輪小金屬行情的最大推動力。而現(xiàn)在，兩者似乎都在讓被認為已經偏離基本面的小金屬價格逐步失去支撐。在“下游需求疲軟”重新作為值得重視的因素被提及后，歷經大半年時間被爆炒的部分小金屬形成的價格泡沫，是否正在隨著資金的抽離而面臨逐個破滅危險？上述下跌的小金屬品種究竟是特例，還是最先倒下的多米諾骨牌？
采訪中，市場意見出現(xiàn)了分歧。
“雖然被統(tǒng)稱為‘小金屬’，但各個品種間都有其相對獨立的供求關系，并不是說簡單地一榮俱榮、一損俱損。”華泰聯(lián)合一位有色金屬分析師對記者表示，與基本金屬不同，小金屬與宏觀經濟的捆綁沒有那么緊密，而更多與其下游子行業(yè)的景氣度相關，因此，與宏觀經濟的“聯(lián)動”效應不會如基本金屬那樣明顯。目前下跌的幾個品種，也許的確受到了大環(huán)境影響導致景氣度下降，但亦有部分金屬依然處于高景氣度的行業(yè)中。它們的需求預期依然良好。
目前價格仍然保持堅挺的小金屬品種有鍺、鉭和鋯。其中，鉭和鋯都處于歷史最高價位，而鍺也即將突破紀錄，創(chuàng)出新高。他們所處的子行業(yè)不盡相同，其中鍺的需求被上下游企業(yè)共同描述為“清淡”，而鉭和鋯則被認為“行業(yè)景氣”。
但也有一部分市場人士認為，上述下跌情況值得重視，因為這可能標志著“市場力量開始變化”。
“金屬價格不可能脫離宏觀經濟形勢。而在本輪行情中，囤積、資金炒作的力量在深刻影響價格走勢。現(xiàn)在對于經濟運行的預期并不是很樂觀，加之資金壓力持續(xù)加大，被大量囤積的金屬品種必然不能持續(xù)高價。”一位不愿具名的市場分析人士表示，如果這是泡沫破裂的開始，最終誰都不能幸免。“包括價格已經瘋狂的稀土，恐怕也難以獨善其身。”
責任編輯：lee
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