資金與基本面拉鋸 工業(yè)金屬市場陷入僵滯時局
2009年09月23日 9:51 13069次瀏覽 來源： 路透《Home專欄》 分類： 重點新聞 作者： 撰稿 Andy Home; 編譯 蔡美珍/丁琦/程琳
陷入僵局
因此,我們陷入了僵局.一方面,投資資金希望出現完全的V型反彈,那些持幣觀望者也焦急等待著搭上V型反彈的列車.另一方面,處于此類反彈第一線的沒有看到這種反彈,而不斷增多的LME庫存似乎也證明了他們的觀點.即便真的有補充庫存的活動,也不可能轟轟烈烈,因為KME集團之類銅產品加工商對需求前景仍然猶疑不定.
這是金融領域當前動態(tài)的微觀反映.難得一見的低利率水平,龐大的流動性,走軟的美元,形成了投資"佳期".
不過,LME市場可沒有進入同樣的"佳期".
經濟師和金融分析師可以為衰退臨近尾聲而彈冠相慶,但他們的技術定義與消費者的感覺并不一樣.消費者還在擔心失業(yè)率上升,依然處于憂心忡忡的狀態(tài).
躉售(批發(fā))信貸市場可能已開始解凍,但個人和很多小公司仍無法獲得華爾街的低息貸款.
中國金屬加工商或許正展現出一片繁忙生產的景象,但全球其他地方擺脫困頓處境的速度卻十分緩慢.正如英國央行總裁金恩上周所言,雖然有所好轉,但"產出恢復到過去的水平還要相當長時間".
華爾街和LME市場之間脫離聯系,讓工業(yè)金屬陷入經典的"上下兩難"的僵持局面.
供給面消息仍可推動諸如鉛等個別工業(yè)金屬出現投機性大漲,但與那種根基穩(wěn)固且由需求帶動的牛市上漲相比則不可同日而語.
關鍵時刻正在逼近.無論是市場正確且實質經濟將開始填補產出缺口,還是金屬估值被央行挹注的流動性及過度上漲推得過高,最終都將是下跌的命運.
LME金屬是乘上復蘇列車的第一批"風險資產"之一,它將告訴我們天平會傾向哪邊.(完)
責任編輯：劉征
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