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　　歐元區(qū)：

　　IMF表示歐洲央行應進一步擴大資產(chǎn)負債表，以規(guī)避通縮風險

　　國際貨幣基金組織(IMF)歐洲事務部副主管MahmoodPradhan周四(4月10日)表示，歐洲央行(ECB)應進一步擴大資產(chǎn)負債表，以規(guī)避通縮風險，但選項不局限于量化寬松(QE)式的購債舉措。
　　他說，增加向銀行業(yè)者的流動性供應，或者購買資產(chǎn)支持債券等民間部門資產(chǎn)，也可以幫助歐元區(qū)應對低通脹的風險，即便歐洲這類資產(chǎn)池規(guī)模較小。
　　他并稱，歐元區(qū)從日本近20年來對抗通縮經(jīng)驗中所得到的重要教訓是迅速采取行動，而且不光要看長期通脹預期，也要看中短期的通脹預期。
　　Pradhan周四對外媒表示，“歐元區(qū)的證券化資產(chǎn)池相當小。歐洲央行面臨的挑戰(zhàn)是擴大該資產(chǎn)池，這將需要時間，”不過其可以納入公司債等其他資產(chǎn)。重點是當達到零的下限時，為維持寬松貨幣政策立場，將需要擴大資產(chǎn)負債表。我們所能想到的大多數(shù)非常規(guī)政策都涉及擴大資產(chǎn)負債表。”
　　IMF再三呼吁歐洲央行采取非常規(guī)舉措來應對歐元區(qū)偏低的通脹水準。低通脹可能削弱經(jīng)濟成長，并讓歐元區(qū)國家更難處理其巨額的公共債務。
　　歐洲央行上周未推出額外刺激舉措，但歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)表示有可能在未來采用QE政策。
　　日本的教訓
　　Pradhan同意歐洲央行的觀點，即歐元區(qū)未處在通縮的境地，但表示可以吸取近20年日本無法擺脫通縮的教訓。
　　他表示，“日本的經(jīng)驗告訴我們，及早行動是非常重要的。”
　　他還稱，歐洲央行迄今為止的行動“相當迅速”，但在判斷物價預期是否依然良好受控時，不僅要看長期，還要關(guān)注中短期通脹預期。
　　Pradhan表示，日本的長期通脹預期一直“不錯”，即便是陷入通縮的時候；但中短期通脹預期顯示出通脹壓力消退的初步跡象。
　　Pradhan稱，“我們非常有興趣將此與歐元區(qū)的狀況相對比，那里的長期通脹預期仍良好，但中短期預期開始顯現(xiàn)出下滑跡象。”
　　他表示，日本的經(jīng)驗還表明，解決銀行業(yè)問題對于恢復信貸增長和支持投資而言至關(guān)重要，而歐元區(qū)的投資水平依然“相當?shù)?rdquo;。
　　Pradhan稱，歐元區(qū)的資產(chǎn)質(zhì)量評估和銀行業(yè)壓力測試是朝正確方向邁出的步伐，一旦完成，歐洲將能更好地處理其脆弱資產(chǎn)。
　　歐元區(qū)3月通脹率降至0.5%，為2009年經(jīng)濟深陷衰退以來最低，并且遠低于歐洲央行低于但接近2%的目標水準。
　　德拉基承認低通脹導致歐元區(qū)更難削減債務，并且更難實現(xiàn)經(jīng)濟調(diào)整，不過他也責備IMF對歐洲央行的建議要比對美聯(lián)儲的建議更加強硬。

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