8月12日一組有色金屬國際資訊
2014年08月12日 15:39 9876次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點(diǎn)新聞
西方對(duì)俄制裁推升鎳價(jià) 供給短缺擔(dān)憂加劇
擔(dān)憂制裁導(dǎo)致俄鎳出口受阻,歐洲供給或?qū)⑹湛s。俄羅斯是全球重要的鎳生產(chǎn)國,諾里爾斯克鎳業(yè)是全球第一大鎳生產(chǎn)商,2013年精煉鎳產(chǎn)量28.6萬噸,全球占比14%,其中俄羅斯地區(qū)產(chǎn)量23.2萬噸,芬蘭產(chǎn)量4.5萬噸。從銷售地區(qū)看,56%銷往歐洲、中東、非洲,32%銷往亞洲,7%銷往美洲。一旦歐盟對(duì)俄羅斯制裁涉及到金屬領(lǐng)域,歐洲市場(chǎng)的鎳供應(yīng)必然大幅減少,再加上歐洲是全球重要的鋼鐵生產(chǎn)基地,是中國以外最大的鎳消費(fèi)國,全球消費(fèi)占比21%。供給的減少將會(huì)使得現(xiàn)貨供給緊張,進(jìn)一步推高鎳價(jià)。我們看到最近2天倫鎳的走勢(shì)獨(dú)立于其他基本金屬,與黃金的走勢(shì)趨同。
印尼維持限制鎳原礦出口政策。全球范圍內(nèi)鎳原礦開采量最大國為印尼與菲律賓,2013年鎳原礦產(chǎn)量均為44萬噸,印尼從2014年1月12日起全面禁止鎳原礦的出口。近期印尼政府與部分礦業(yè)公司在精銅礦、鐵礦石、鉛鋅礦達(dá)成了“繳納保證金-獲得出口許可證以及低稅率”的諒解備忘錄。但是,對(duì)于鎳原礦的出口仍然不放松。今年上半年,已經(jīng)有多家中國精練鎳企業(yè)分批赴印尼興建電廠及冶煉廠,且大部分項(xiàng)目已經(jīng)開工。我們認(rèn)為,短期印尼政府不會(huì)有大規(guī)模放松鎳原礦出口的理由。
繼續(xù)看好鎳價(jià),推薦華澤鈷鎳。公司旗下鎳礦開采采取外包作業(yè)的方式,生產(chǎn)安全責(zé)任由第三方承包商承擔(dān)。其他生產(chǎn)原材料,由公司在市場(chǎng)上通過長(zhǎng)期供貨合同以及階段性定價(jià)取得。在銷售過程中,公司鎳相關(guān)產(chǎn)品的主要定價(jià)方式是參考上海有色、長(zhǎng)江有色網(wǎng)、倫敦交易所金屬價(jià)格后按照一定價(jià)格乘數(shù)核算。我們判斷,2014年由全球鎳資源供給端產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性短缺所觸發(fā)的國際鎳金屬價(jià)格上漲將為公司產(chǎn)品的銷售帶來更大利潤(rùn)空間。預(yù)計(jì)公司2014-2016年攤薄EPS為0.49/0.55/0.52元,給予“增持”評(píng)級(jí)。
責(zé)任編輯：金子
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