海亮股份：股權激勵打開成長空間
2016年08月09日 9:49 4803次瀏覽 來源： 興業(yè)證券 分類： 銅資訊
投資要點：
海亮股份公司公布了第一期限制性股權激勵方案，此次向激勵對象授予限制性股票2500萬股，占公司總股本的1.5%。授予股票價格為每股3.8元，在2016-2018年考核會計年度內(nèi)，以2015年凈利潤為基，凈利潤增速分別不低于20%、40%和60%。
此次股權激勵授予受眾面廣，有利于提高管理層的積極性。公司是國內(nèi)第二大銅精密管生產(chǎn)企業(yè)，并且已經(jīng)形成了銅加工、環(huán)保和金融三大業(yè)務板塊的布局，提升公司盈利能力。本次計劃授予的激勵對象對象總人數(shù)為195人，激勵對象包括總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董事、中層管理人員和核心技術人員，此次股權激勵力度較大，將進一步改善公司激勵機制，調動公司中高層人員的積極性，助推公司業(yè)績快速增長。
收購河南金龍終止，不改公司外延步伐。公司已終止收購河南金龍100%股權，但在銅加工業(yè)務市場逐漸飽和，SCR環(huán)保業(yè)務高峰期已過等壓力情況下，我們預計公司未來仍將積極外延，尋求新的業(yè)務增長點。
盈利預測及評級。我們預計公司2016-2018年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為165.1、181.3和195.2億元，分別同比增長了21.28%、9.8%和7.63，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤5.56、6.83和7.99億元，同比增長了21.7%、22.8%和7.0%，EPS分別為0.33、0.41和0.48元，對應最新股價的PE分別為22、19和15倍?？紤]到公司股權激勵方案將大幅提升公司管理層積極性，同時公司未來外延預期明確，我們首次給予公司"增持"評級。
風險提示：
1.銅價大幅波動風險；2.行業(yè)競爭加劇風險。
責任編輯：付宇
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