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庫存攀升難擋二季度銅價上行步伐

近期全球銅庫存出現(xiàn)攀升局面，但在筆者看來，當前整個銅產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平并不高，一旦需求好轉(zhuǎn)，二季度銅價仍有走強可能?！?/a>

滬銅中期漲勢尚未改變

3月以來，由于美聯(lián)儲加息概率直線上升、全球銅供應(yīng)憂慮緩解及內(nèi)外銅庫存大增，內(nèi)外銅價呈現(xiàn)振蕩回落之勢，我們預(yù)計這種走勢還會持續(xù)一段時間。雖然短期銅價出現(xiàn)回落，但從中長期來看，銅價依然維持振蕩上行之勢?！?/a>

“恐慌指數(shù)”超淡定 金市平靜中醞釀風(fēng)暴

“黑天鵝”真的都飛走了？今年以來，國際市場上衡量恐慌情緒的指標VIX指數(shù)（通常被稱為“恐慌指數(shù)”）持續(xù)下降，在2月1日最低探至9.97，接近10年來最低水平。 …

工行標準銀行：金價已經(jīng)完全消化了本月加息風(fēng)險

通常來說，美聯(lián)儲加息將會施壓金市，但工行標準銀行（ICBC Standard BAnk）貴金屬主管Tom Kendall周五（3月10日）卻提出不同看法，認為金價已經(jīng)完全消化了本月加息風(fēng)險。 …

因庫存暫緩增加 LME期銅上漲終結(jié)了此前連跌六個交易日下跌走

倫敦期銅周五上漲，終結(jié)了此前連跌六個交易日下跌的走勢，因庫存暫緩增加，且秘魯CerroVerde銅礦開始無限期罷工，導(dǎo)致供應(yīng)憂慮加重。工業(yè)金屬普遍上漲，因長達一周的全球商品市場跌勢開始失去動能。美元走強、供應(yīng)過剩擔憂以及中國需求溫和拖累全球商品市場下跌。 …

加息預(yù)期消化 貴金屬難現(xiàn)深度回調(diào)

強烈的加息預(yù)期以及強勢美元使得短期內(nèi)金銀壓力較大，仍具下跌空間，但近三周的加息預(yù)期已經(jīng)使得貴金屬對市場預(yù)期實現(xiàn)大部分，因而貴金屬下跌幅度應(yīng)該不會很大，接下里關(guān)注倫敦金支撐位118美元/盎司，倫敦銀支撐位16.6美元/盎司?！?/a>

銅供應(yīng)增量有限 二季度銅價仍值得看好

近期全球銅庫存出現(xiàn)攀升局面，但是我們認為，整個銅產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平并不高，一旦需求好轉(zhuǎn)，二季度銅價仍可看高一線。…

鋅價暴跌后下行空間有限

近期鋅價跟隨整體商品大幅下跌，空方認為嘉能可大概率重啟關(guān)停礦山，鋅礦供給將回升，短缺邏輯不再，且下游需求不如預(yù)期。但目前已跌至低利潤區(qū)域，冶煉廠檢修增加，消費端則有望在3月中旬回暖，鋅價跌幅有限，拐點或未來臨?！?/a>

供應(yīng)增加預(yù)期強烈 鎳價大幅下挫

今年1月中旬，印尼礦業(yè)部門宣布，政府將松綁長達三年之久的鎳礦石出口禁令，印尼將允許鎳礦和鋁土礦出口，3月2日，印尼原礦出口解禁評估細則出臺，市場陸續(xù)解讀，將印尼鎳礦出口再次推至風(fēng)口浪尖?！?/a>

銅精礦現(xiàn)貨TC降至3年多低點 全年供應(yīng)減少成共識

2017年一開局全球銅礦山便掀起“罷工潮”，智利Escondida銅礦史上最長的罷工事件至3月9日已持續(xù)了29天、2月中旬印尼銅礦Grasberg因政府中斷該礦出口而罷工抗議、本周五秘魯最大的銅生產(chǎn)商之一--Cerro Verde礦的工人們也將開始為期五天的罷工。時至今日，階段性的銅精礦供應(yīng)緊縮確實也引起了國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨TC的明顯波動。 …

COMEX銅期貨及期權(quán)交易量攀升

2017年前兩個月，大宗商品市場依舊火熱，對沖基金等金融資本大規(guī)模流入商品市場，驅(qū)動COMEX、SHFE和LME等工業(yè)品期貨及期權(quán)持倉量大幅攀升。…

五因素托底 黃金仍處多頭格局

2016年黃金經(jīng)歷了一輪明顯的“上升至下降”周期。我們在分析金價與美國10年期通脹保值債券TIPS的收益率關(guān)系時發(fā)現(xiàn)，當前低通脹下，金價與美國實際利率關(guān)系不強。因此，長期配置黃金的投資者不必過多關(guān)注美聯(lián)儲的一舉一動。 …

美元加息趨緊 3月黃金不平靜

數(shù)據(jù)顯示，倫敦金上周收于1234.63美元/盎司，周下跌1.79%；倫敦銀上周收于17.972美元/盎司，周下跌2.20%。在持續(xù)幾周的反彈后，黃金開始由漲轉(zhuǎn)跌。3月美聯(lián)儲議息疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，對黃金市場來說，3月注定不平靜。…

庫存壓力加大 鋅技術(shù)面偏弱

春節(jié)長假后，滬鋅一度向上突破24000元/噸整數(shù)關(guān)口， 但2月下旬再度進入回調(diào)模式，近期跌破23000元/噸。對于后市，我們判斷，去年商品整體上漲的邏輯發(fā)生了改變，商品的金融屬性消退，供需面決定商品的強弱，而國內(nèi)工業(yè)品庫存普遍增加顯示需求面臨證偽的傾向。 …

銅礦接連罷工恐推漲銅價

全球銅礦罷工又增一員，秘魯最大銅生產(chǎn)商之一Cerro Verde礦工人計劃從3月10日開始罷工5天，且罷工可能是無限期的。就在2月中旬，受全球最大的智利Escondida銅礦罷工和需求提升推動，國際銅價快速上漲。分析人士稱，接連的銅礦罷工事件可能推升銅價。 …

馬來西亞延長采礦禁令 滬鋁回落低位買入

3月8日滬鋁1705合約開盤走勢偏多但尾盤跌幅放大。馬來西亞鋁土礦去年占我國進口的14%左右，今日該國延長采礦禁令或催升鋁價，整體下方13700支撐仍強，后市且看外盤指引。操作上建議低位買入，做多參考13780元/噸，止損13630元/噸。 …

金屬齊跌時唯鎳偏強 緣何昨日期鎳獨跌？

金屬齊跌時唯鎳偏強 緣何昨日期鎳獨跌？ …

跑贏銅和鎳 鋁迎來供需兩大利好

今年以來鋁價上漲了15%，鋁在倫敦金屬交易所（LME）跑贏了鎳和銅，而且僅在上周前四日就上漲3.4%。這主要是因為中國將削減鋁產(chǎn)能，根據(jù)中國環(huán)保部和六個地方政府發(fā)布的文件，近30個北方城市將削減鋁產(chǎn)能30%以上，以減少冬季空氣污染?！?/a>

滬鋅振蕩下調(diào)風(fēng)險加大

我國下修今年經(jīng)濟增長目標，疊加華北地區(qū)環(huán)保整頓，消費未能如期恢復(fù)，鋅錠庫存回落趨勢暫緩，推動近兩日鋅空頭資金配合增加，3月6日，內(nèi)外盤鋅價均已跌破60日均線重要支撐。然而，短期美元指數(shù)走強概率加大，國內(nèi)消費回暖仍難期待，而且鋅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢有望趨于緩和。因此，短期鋅價進一步回落風(fēng)險較大，建議偏空思路對待為宜。…

秘魯銅礦再罷工 庫存攀升滬銅陰跌

3月7日滬銅主力合約1705低位企穩(wěn)。智利銅礦罷工懸而未決，秘魯最大銅礦又計劃為期5天的罷工，盡管實際產(chǎn)量也許不能對整體供應(yīng)產(chǎn)生實質(zhì)影響，加以近期銅庫存持續(xù)攀升，卻是投機資金回流的導(dǎo)火索。操作上，建議滬銅1705合約在47500元/噸回調(diào)買入，目標48500元/噸，止損47000元/噸?！?/a>